THETA THƯƠNG MẠI: Phương pháp tiếp cận thực tiễn cho các tùy chọn thương mại sử dụng phân rã thời gian

Kia Việt Nam đại hạ giá Morning, Cerato và Sorento (Tháng Sáu 2019).

Anonim

THETA THƯƠNG MẠI: Cách tiếp cận thực tế cho các tùy chọn thương mại bằng cách sử dụng TIME DECAY bởi Lokesh Madan

Sự phân rã thời gian có thể là một điều tuyệt vời cho người bán quyền chọn. Trên thực tế, nó là động lực đằng sau cái gọi là chiến lược 'tạo thu nhập' . Nhà giao dịch nắm giữ một vị trí, chờ đợi, và sau đó thoát ra với một lợi nhuận tốt đẹp. Khi vị trí là trung lập thị trường, và khi thị trường hoạt động, tất cả các lợi ích có thể được quy cho phép thuật phân rã thời gian. Vị trí có phân rã thời gian tích cực đó có thể bị mất tiền khi tài sản cơ bản không hoạt động như dự kiến. Những tổn thất này liên quan trực tiếp đến gamma âm [tiếng Hy Lạp đo tốc độ mà tại đó đồng bằng thay đổi. Gamma phủ định làm cho vị trí dài hơn (tăng giá) khi thị trường giảm và ngắn hơn (giảm giá nhiều hơn) khi thị trường tăng điểm]. Đối với thời gian chờ đợi của chúng tôi để chứng minh lợi nhuận, nó là cần thiết cho thị trường để 'hành xử'. Bản dịch: Thị trường không được đi quá gần với (các) giá tấn công của các tùy chọn đã được bán.

Đối với các vị trí mà các tùy chọn ngắn chỉ có một mức giá duy nhất (lịch, bướm, chênh lệch tín dụng), giá trị cơ bản phải ở gần hoặc di chuyển về mức giá đó cho lợi nhuận tối đa. Có nhiều thời gian, nhưng tổn thất xảy ra khi các động thái cơ bản tiến xa hơn cuộc tấn công đó. Đối với các vị trí có hai cuộc đình công ngắn như vậy (ví dụ như condor), giá trị cơ bản phải nằm giữa các giá đình công đó (tốt nhất là không ở gần một trong hai) trong khoảng thời gian chờ đợi để thành công.

CHO NGƯỜI MUA LỰA CHỌN

Điều ngược lại là đúng cho chủ sở hữu tùy chọn. Khi sở hữu một tùy chọn, nhà giao dịch có khả năng ghi được lợi nhuận lớn - nếu tài sản cơ bản thực hiện động thái được dự đoán. Tuy nhiên, các tùy chọn đang lãng phí tài sản và mất giá trị mỗi ngày. Đối với chủ sở hữu tùy chọn, thời gian trôi qua là yếu tố tiêu cực và khi tùy chọn được mua, chuyển động giá mong muốn phải xảy ra trước khi tùy chọn hết hạn và càng sớm càng tốt. Lưu ý rằng cơ sở không phải chuyển sang bất kỳ mức giá cụ thể nào khi kế hoạch của bạn là bán tùy chọn này trước khi hết hạn (khuyến nghị). Ý tưởng là để bán các tùy chọn khi giá của nó đã đánh giá cao đủ để cung cấp lợi nhuận mong muốn.

Quá nhiều chủ sở hữu tùy chọn tạo ra sai lầm khi mua các tùy chọn và giữ tất cả các cách để kết thúc, do đó, hy sinh mỗi xu được trả phí bảo hiểm thời gian.

QUẢN LÝ RỦI RO Và đó là vấn đề. Việc chờ các tùy chọn phân rã là 'dễ dàng', nhưng có thể là một đề xuất nguy hiểm. Trong thế giới thực, mọi thứ không đơn giản. Cổ phiếu hoặc chỉ số cơ bản có thể tiếp cận giá đình công của (các) tùy chọn ngắn của bạn. Đó có thể là một tình huống đáng sợ - đặc biệt là đối với các nhà kinh doanh tân binh đang trải nghiệm điều này lần đầu tiên. Phản ứng tự nhiên và thích hợp là để giảm bớt nỗi sợ hãi bằng cách giảm hoặc loại bỏ rủi ro. Sẵn sàng chấp nhận hành động phòng thủ đó là một phần thiết yếu trong việc quản lý rủi ro cho những theta dương này (sự phân rã thời gian ở bên bạn), các giao dịch gamma âm. Khi mọi thứ diễn ra tốt đẹp, những người giao dịch giữ vị trí theta dương có thể kiếm sống tốt. Tuy nhiên khi thị trường trở nên dễ bay hơi hoặc một chiều, tổn thất có thể tích lũy nhanh chóng. Để tồn tại, nhà giao dịch phải trở thành một người quản lý rủi ro có tay nghề cao. Đó là một ranh giới tốt đẹp giữa việc thoát ra khỏi một vị trí đã trở nên quá mạo hiểm khi sở hữu và nắm giữ giao dịch lâu hơn một chút, tìm kiếm sự đảo ngược thị trường. Khó khăn lớn nhất đối với nhà giao dịch tân binh là tránh áp dụng suy nghĩ này: “Thị trường không thể di chuyển thêm nữa theo hướng này. Nhìn xem nó đã đến bao xa rồi. Tôi biết có một sự đảo ngược đến rất sớm. ”Suy nghĩ đó đại diện cho một mong muốn chết tài chính. Tin tôi đi, đó là một suy nghĩ dễ dàng để phát triển. Chúng tôi luôn muốn tin rằng chúng tôi đã đưa ra quyết định thương mại tốt và giao dịch của chúng tôi sẽ hoạt động tốt vào cuối. Đó là sự thiên vị xác nhận. Và có lẽ những điều này sẽ trở nên sinh lợi khi tất cả được nói và làm. Tuy nhiên, nguy cơ mất mát đáng kể đã trở nên cao; quá cao cho các nhà giao dịch có kỷ luật và thành công để có nguy cơ chờ đợi. Anh ta biết rằng có điều gì đó xấu có thể xảy ra và rằng kết thúc hạnh phúc không bao giờ có thể được nhìn thấy. Ví dụ, nó không phải là hiếm cho một cuộc biểu tình cổ phiếu để 'siết chặt quần short' chỉ để rơi trở lại trái đất. Điều đó xảy ra. Nhưng tại sao lại mạo hiểm? Tại sao đặt mình vào vị trí để có một mất mát lớn? Tư duy đúng đắn là: “Tôi không biết liệu thị trường có chuyển động cao hơn hay thấp hơn từ đây không. Tôi có một thiên vị, nhưng tôi không thể đủ khả năng để có cơ hội đó. Tôi sẽ thoát khỏi sự giao dịch mạo hiểm của tôi và chịu thua lỗ. Tôi sẽ sống sót để thương mại (và thịnh vượng) trong tương lai. Nếu tôi muốn đặt cược vào xu hướng thị trường hiện tại của mình, tôi có thể tìm ra cách tốt hơn để thực hiện trò chơi đó hơn là nắm giữ vị trí hiện tại (tiền thua lỗ và rủi ro). ”Trong một cuộc thảo luận về quản lý vị trí, một nhà giao dịch đã cung cấp sau đây: "Theta là cách tôi theo dõi sự tiến bộ của tôi cho bất kỳ giao dịch nào." Tôi hiểu rồi. Chúng tôi xem giá trị tài khoản của chúng tôi tăng đều đặn. Chúng tôi xem giá của các tùy chọn ngắn chuyển động về không (hoặc giá của chênh lệch mà chúng tôi sở hữu tăng về giá trị). Thật dễ dàng để các nhà giao dịch mới tin rằng họ đã phát hiện ra Chén Thánh giao dịch. Sự hưng phấn đó có thể diễn ra trong một thời gian dài. Hãy nhớ: Không có tiền miễn phí. Tất cả các giao dịch đều có rủi ro. Một chuỗi chiến thắng có thể kết thúc đột ngột.

Theta là REWARD của nhà giao dịch trong một ngày khác mà không có hậu quả liên quan. Theta là phần thưởng dành cho rủi ro và sở hữu mặt chiến thắng . Có, bạn có thể xem lợi nhuận tích luỹ ngày này qua ngày khác. Sẽ có thời gian khi kế hoạch thương mại (giữ và chờ) hoạt động hoàn hảo. Điều đó không có lợi như nó có vẻ vì nó có thể mang lại những kỳ vọng không thực tế (và nguy hiểm), chẳng hạn như tin rằng sự chênh lệch tín dụng giao dịch quá thận trọng và có quá nhiều tiền bằng cách bán các lựa chọn trần truồng. Khi nhà giao dịch không mua tùy chọn OTM của cha để hoàn thành chênh lệch tín dụng, phí bảo hiểm ròng thu được lớn hơn đáng kể. Điều đó làm tăng tiềm năng lợi nhuận. Khó khăn là rủi ro đã tăng lên rất nhiều - bởi vì tổn thất hiện nay là không giới hạn. Một người không sống qua một thị trường bạo lực có thể phá sản trong một nhịp tim. Người giao dịch ít kinh nghiệm hơn thường gạt sang một bên tất cả các cảnh báo bởi vì những thị trường biến động đó đại diện cho thứ mà anh chưa từng thấy. Khi bạn xem các ngày trôi qua và lợi nhuận tích luỹ, rất dễ dàng để đánh mất thực tế là rủi ro (được xác định là số tiền có thể bị mất từ ​​vị trí hiện tại của bạn) đã tăng lên. Yếu tố thay đổi khi thời gian trôi qua là xác suất phát sinh sự mất mát đó nhỏ hơn. Nó chỉ mất một ngày tồi tệ để giết lợi nhuận từ tuần thu thập theta. Dịch thuật, khi bạn tiếp tục chờ đợi, hai bước di chuyển tiêu chuẩn (dự kiến ​​khoảng một lần trong 20 ngày giao dịch) có thể biến người chiến thắng của bạn thành người thua cuộc. Khi một nhà giao dịch xem một tài khoản phát triển mỗi ngày, anh ta trở nên mù quáng với rủi ro. Tin tôi đi. Tôi đã ở trong giày của bạn và theo dõi tích cực theta phát triển tài khoản của tôi.

Sau đó, tôi xem như đối tác Hy Lạp của theta (gamma) rút tất cả lợi nhuận, và nhiều hơn nữa, từ cùng một tài khoản.

Nhận ra nguy cơ bị mê hoặc bởi lợi nhuận. Rủi ro không bị giảm đi khi thời gian trôi qua . Xác suất thua lỗ đã giảm, nhưng đó không phải là điều tương tự. Cơ hội thua lỗ không đạt đến số không cho đến khi hết hạn hoặc vị trí đã bị đóng. Xin lưu ý về rủi ro. Đừng phát triển quá mức. Thời gian phân rã là bạn của bạn, nhưng nó không phải là vị cứu tinh của bạn. Sở hữu vị trí theta dương có thể là một chiến lược rất có lợi nhuận. Cảnh báo là chắc chắn rằng bạn không bao giờ không nhận ra có bao nhiêu tiền có thể bị mất từ ​​bất kỳ giao dịch nào.

Tùy chọn Theta Trader - “Tôi biết rủi ro của mình mọi lúc. Tôi quản lý các vị trí để kiếm tiền, nhưng quan trọng hơn là duy trì rủi ro tốt trong khả năng hấp thụ bất kỳ tổn thất tiềm năng nào của tôi ” . Một thời gian để bán cao cấp và một thời gian không bán nó, Một thời gian để bán theta và một thời gian để sở hữu gamma A, thời gian để thu thập phân rã hàng ngày, và một thời gian để tránh nó. Để lặp lại: Một suy nghĩ đúng đắn liên quan đến việc chấp nhận rằng bạn không biết liệu thị trường đang di chuyển cao hơn hay thấp hơn. Bạn có thể có một thiên vị, nhưng không thể đủ khả năng để mạo hiểm nắm giữ các vị trí có nguy cơ cao. Bạn sẽ là vị trí nguy hiểm, mất đi, và tồn tại để thương mại (và thịnh vượng) một lần nữa. Nếu bạn muốn đặt cược thị trường vào xu hướng của mình, hãy tìm một giao dịch ít rủi ro hơn nhiều.

Lokesh Madan
[Nguồn: Algotradingindia]