Mua trung hạn Bartronics: Nhắm mục tiêu 315

Tuần 2.2: Cách mua được "giá tốt" khi nhìn nến trung hạn (Tháng Sáu 2019).

Anonim

Mua: Bartronics

CMP: 200 Rs

Mục tiêu: 315 Rs

Thời gian: 5-6 tháng

Được giới thiệu cho Nhóm SMSgupshup của chúng tôi (Marketbits) với mức Rs 202

Thận trọng: Cổ phiếu này có thể giảm xuống mức 178 Rs trong ngắn hạn. Mua vào yếu. Không mong đợi bất kỳ upmove ngay lập tức

Dừng lỗ: 174 Rs

Với Ấn Độ là một trong những nền kinh tế phát triển nhanh, có sự phát triển công nghệ khổng lồ diễn ra trong các phân khúc bán lẻ, viễn thông và ngân hàng. Bartronics India Ltd (BIL), một nhà cung cấp giải pháp nhận dạng và nhận dạng dữ liệu tự động (AIDC) có trụ sở tại Hyderabad, cũng sẵn sàng hưởng lợi từ sự tăng trưởng lớn dự kiến ​​trong các phân khúc này.

Kinh doanh

Được thành lập vào năm 1990 như là tổ chức tiếp thị cho các sản phẩm liên quan đến mã vạch, BIL đã qua nhiều năm đã nâng chuỗi giá trị cung cấp giải pháp đầu cuối và thậm chí sản xuất thẻ thông minh.

Phòng AIDC

BIL cung cấp các giải pháp AIDC dựa trên một số công nghệ bắt đầu bằng mã vạch, công nghệ cũ nhất cho các công nghệ mới nổi như nhận dạng tần số vô tuyến (RFID), số liệu sinh học, điểm bán hàng (POS) và thẻ thông minh.

Sản phẩm của công ty bao gồm một loạt các thẻ AIDC và RFID, thiết bị đầu cuối cầm tay, máy in và máy quét có ứng dụng trên các ngành dọc như hậu cần, bán lẻ, bảo mật, giáo dục, chăm sóc sức khỏe, khách sạn, tài chính và các ngành khác. BIL có liên minh kinh doanh mạnh mẽ với các nhà lãnh đạo thị trường để tìm nguồn cung ứng sản phẩm và công nghệ.

BIL là công ty chiếm ưu thế trong thị trường AIDC trong nước với 25% thị phần mã vạch, sử dụng rộng rãi trong các ngành bán lẻ, sản xuất & hậu cần để quản lý và kiểm soát quy trình tồn kho và cổ phiếu.

BIL chiếm 95% thị phần trong không gian RFID mới nổi được sử dụng cho giám sát bài viết điện tử (EAS), kiểm soát truy cập, theo dõi hàng hóa và thu phí tự động. BIL cung cấp các giải pháp sinh trắc học cho các ứng dụng bảo mật trong các lĩnh vực quốc phòng, chính phủ và CNTT.

BIL gần đây đã thành lập các công ty con tại Singapore và Mỹ, được tài trợ thông qua FCCB để mở rộng hoạt động và phục vụ thị trường Đông Nam Á và Mỹ. BIL thông qua các công ty con đang đánh giá các cơ hội trong lĩnh vực giải trí và giải trí như công viên giải trí, sòng bạc và các sự kiện thể thao bằng cách cung cấp các giải pháp tiền mặt ít sử dụng kỹ thuật RFID.

Các công ty con này dự kiến ​​sẽ đóng góp đáng kể vào doanh thu của BIL. "Singapore sẽ tạo ra khoảng 60 Rs crore trong FY09 trong khi Mỹ đang trên đà theo dõi đồng hồ trong doanh thu hơn 160 Rs crore trong FY09, " Sudhir Rao, MD của BIL cho biết.

Trong tương lai, bộ phận AIDC (bao gồm cả các công ty con ở nước ngoài) sẽ đóng góp khoảng 55-60% doanh thu bán hàng trong khi số dư sẽ từ bộ phận thẻ thông minh.

Phân chia thẻ thông minh - trình tăng trưởng lớn

BIL gần đây đã đột nhập vào kinh doanh thẻ thông minh bằng cách thiết lập đơn vị sản xuất thẻ thông minh đầu tiên ở Ấn Độ gần Hyderabad với công suất lắp đặt là 80 triệu thẻ mỗi năm. Đơn vị này, bắt đầu sản xuất từ ​​tháng 7 năm 2007, hiện đang sử dụng công suất khoảng 50%, dự kiến ​​đạt 95% trong FY09.

Hiện tại, trong phân khúc thẻ thông minh, BIL phục vụ cho lĩnh vực viễn thông, sản xuất thẻ SIM GSM cho các công ty như Airtel và Idea. Công suất của BIL được đặt cho đến năm 2009 khi công ty đã ký thỏa thuận hai năm để cung cấp 50% công suất trong năm đầu tiên hoạt động và 70% trong năm thứ hai cho nhà tích hợp hệ thống G & D của Đức.

Bộ phận này sẽ đóng góp khoảng 108 triệu Rs vào doanh thu trong năm tài chính 2008 với mức trung bình cho các thẻ SIM viễn thông vào khoảng 30-35 Rs. Bộ phận này có cơ hội ở các ngành dọc khác như thẻ thông minh ngân hàng và MNIC (thẻ ID quốc gia đa mục đích), cung cấp khả năng thực hiện cao hơn 70-100 Rs. Điều này dự kiến ​​sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu mạnh với doanh thu vẫn tốt hơn từ năm tài chính 10.

BIL cũng đã mạo hiểm sản xuất chip silicon và bắt đầu sản xuất vào tháng 8/2008. Những con chip này hiện đang được nhập khẩu và BIL sẽ là người đầu tiên ở Ấn Độ chế tạo chúng. Sự tích hợp lạc hậu này sẽ giúp lấy nguyên liệu thô cho thẻ thông minh và cải thiện khả năng sinh lời.

BIL có sự hiện diện mạnh mẽ trong nước và quốc tế với danh sách rộng hơn 1.600 khách hàng bao gồm Tata Steel, Tata Motors, M & M, ITC, Voltas, Whirlpool, Dr Reddy's, Wipro, GE Medical và Pantaloons. Vì vậy, BIL đã đa dạng hóa các dịch vụ phục vụ cho các phân khúc khác nhau, điều này làm giảm rủi ro kinh doanh của mình từ sự suy giảm trong bất kỳ lĩnh vực cụ thể nào. Lý do đầu tư

Ngành công nghiệp AIDC đang phát triển ở mức 35-45% với các công nghệ RFID & sinh trắc học mới tạo nên sự hiện diện của chúng theo cách lớn. Ngành công nghiệp bán lẻ có tổ chức ở Ấn Độ được thiết lập để phát triển với tốc độ mạnh mẽ đang diễn ra với tất cả các công ty lớn như Tata, Reliance, Future group, Bharti cũng có mặt tại các thị trấn nhỏ và trung bình.

Do các công nghệ như vậy vẫn đang trong giai đoạn đầu tiên của việc áp dụng, phạm vi tăng trưởng là đáng kể. BIL có lợi thế mover đầu tiên được thiết lập để tận dụng lợi thế của nhu cầu ngày càng tăng đối với các công nghệ như vậy trong các ngành công nghiệp bán lẻ, sản xuất và hậu cần có tổ chức. Thị trường thẻ thông minh cũng có vẻ tăng trưởng theo cấp số nhân với các yêu cầu đến từ MNIC và ngân hàng.

Mối quan tâm

BIL phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên ngoài cho hầu hết các thành phần vật liệu và phần cứng chính của nó, bất kỳ sự chậm trễ nào trong nguồn cung cấp sẽ ảnh hưởng đến doanh nghiệp. Ngoài ra với sự tăng trưởng lớn trong doanh thu của nó, ngày của con nợ đã tăng đáng kể dẫn đến vốn lưu động chặt chẽ. BIL trong lĩnh vực kỹ thuật cần được cập nhật công nghệ và phải đối mặt với sự cạnh tranh từ những người mới tham gia, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Định giá

BIL với mô hình kinh doanh độc đáo của nó bao gồm toàn bộ gam màu của RFID, giải pháp AIDC và kinh doanh thẻ thông minh sẽ tiếp tục cho thấy đà tăng trưởng rất lớn được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng trong ngành bán lẻ, viễn thông và ngân hàng trong tương lai.

Doanh thu của BIL dự kiến ​​sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 139% trong giai đoạn FY07-FY10E và lợi nhuận ròng ở mức CAGR là 129% trong giai đoạn FY07-10E. Tại CMP của Rs 195, 9 nó giao dịch ở mức PE 12, 4x thu nhập FY08 của nó và tại 7, 46x & chỉ 4, 40x thu nhập FY09E & FY10E tương ứng. Xét về tăng trưởng doanh thu mạnh và biên lợi nhuận tốt, BIL có vẻ hấp dẫn ở mức hiện tại.

$ 1 $ 2