Dầu KS: Cuộc gọi cổ phiếu đa kênh

Anh Chi và Mã Tiểu Linh Phỏng Vấn Nhau Một Cách Bất Ngờ Tại Washington DC (Tháng Sáu 2019).

Anonim
Dầu KS : Giá Reco Rs. 72, 50 CMP: Rs, 80, 5
Tại CMP 72, 50 Rs, KS Oil đang giao dịch ở mức định giá hàng hóa EV / Sales khoảng 1, 6 lần và EV / EBITDA của abou 14, 9x doanh số bán hàng TTM, thấp hơn rất nhiều so với các công ty cùng ngành trong ngành FMCG

KS Oils Ltd là một trong những công ty có uy tín trong ngành công nghiệp dầu ăn trong nước với sự hiện diện lớn trong dầu mù tạt. Đây là máy nghiền hạt cải lớn nhất trong nước với công suất nghiền lớn nhất là 1225 tấn / ngày ở Ấn Độ. Các cơ sở sản xuất của nó gần với các nguyên liệu thô và thị trường tiêu thụ như hạt cải dầu đang trồng và các vùng tiêu thụ dầu mù tạt của Madhya Pradesh và Rajasthan.

Điều này cung cấp cho công ty một lợi thế hơn so với các đồng nghiệp của mình bằng cách đảm bảo nguồn cung cấp nguyên liệu không bị gián đoạn và thị trường sẵn sàng cho các sản phẩm của mình. Dầu KS kiếm được phần lớn doanh thu từ dầu thô Mustard Oil (còn được gọi là dầu Kardhi Ghani Mustard Oil, có sở thích đặc biệt ở các vùng lạnh của Ấn Độ - Bắc, Đông và Đông Bắc. Dầu KS qua nhãn hiệu Double Sher và Kalash của Mustard Oil chiếm lĩnh thị phần Đông Bắc với 50% thị phần.

Sau khi mở rộng gần đây, tổng công suất lắp đặt của Công ty là:
• Công suất nghiền 1225 tấn / ngày
• Công suất nhà máy lọc dầu 400 tấn / ngày
• Dung tích chiết dung môi 600 tấn / ngày
• Công suất sản xuất Vanaspati 150 tấn / ngày Công ty đã phát triển với tốc độ nhanh trong thời gian gần đây và dự kiến ​​sẽ làm như vậy trong hai năm tới do kinh tế ngành dầu ăn đóng gói.

Công ty hoạt động thông qua ba bộ phận, cụ thể là:
• Mù tạt dầu, có liên quan đến nghiền và chế biến dầu thô mù tạt thường được gọi là Kachhi Ghani Mustard Oil. Điều này được bán lỏng lẻo cũng như dưới hình thức thương hiệu dưới hai thương hiệu, Double Sher và Kalash.
• Tinh chế phân chia, có liên quan đến tinh chế dầu hướng dương, mù tạt và đậu nành. Các loại dầu này cũng được bán dưới dạng lỏng lẻo cũng như nhãn hiệu dưới thương hiệu KS và KS Gold.
• Các bộ phận khác, bao gồm bộ phận Vanaspati và bộ phận tách chiết dung môi. Bộ phận Vanaspati tham gia vào quá trình chế biến Vanaspati được bán trên thị trường chỉ dưới hình thức thương hiệu dưới thương hiệu Gold và Gold Plus. Chiết xuất dung môi và các bộ phận khác có liên quan đến việc chiết xuất dầu từ hạt mù tạt ép và xuất khẩu Bột đậu nành.

Chúng tôi rất lạc quan về lĩnh vực dầu ăn đóng gói trong nước nói chung và các công ty như KS Oil nói riêng. Chúng tôi thích KS Oils vì những lý do hấp dẫn sau đây:

Mở rộng công suất để tăng trưởng khối lượng nhiên liệu - KS Dầu có thể đi cho tăng trưởng vô cơ hoặc thiết lập các dự án Greenfield để nắm bắt thị phần tăng lên. Đồng thời nó có thể làm tăng khả năng sử dụng của nó. Công ty đã tạo ra một chiếc rương chiến tranh trị giá 650- 750 Rupee sẽ được sử dụng để tài trợ cho việc mở rộng năng lực trong các dự án mới, mua lại cũng như bước đột phá của công ty vào thế hệ năng lượng gió sôi động. Kế hoạch mở rộng của nó bao gồm năm nhà máy trong đó ba nhà máy được đặt tại Madhya Pradesh và hai nhà máy khác ở Rajasthan. Công ty dự kiến ​​sẽ thực hiện các dự án trong vòng 24 tháng tới. Việc mở rộng sẽ bổ sung thêm 4.000 tấn / ngày cho công suất nghiền hạt của công ty - 3000 tấn / ngày trong chiết xuất dung môi và 1000 tấn / ngày trong quá trình tinh chế.

Sự chuyển đổi từ cầu thủ lỏng lẻo sang người chơi có thương hiệu - Với những thương hiệu mạnh dưới thời của mình, KS OILS đã tăng cường sản xuất và bán dầu lỏng để sản xuất và bán dầu có thương hiệu với số lượng lớn và các gói bán lẻ. Doanh thu thương hiệu có khả năng tăng với đóng góp cao hơn vào doanh thu từ các gói bán lẻ nhỏ. Tầm nhìn của quản lý trở thành một công ty crore Rs3000 trong ba năm tới bằng cách tăng tỷ trọng các sản phẩm mang nhãn hiệu của nó sẽ cho phép nó thực hiện giá cả cũng như tăng lợi nhuận so với
kinh doanh dầu lỏng rời dẫn đến cải thiện lợi nhuận trên vốn.

Ngành dầu ăn ở ngã tư - Ngành công nghiệp dầu ăn đóng gói của Ấn Độ dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trưởng cao do mức tiêu thụ dầu giảm bình quân đầu người, dân số tăng, tăng thu nhập một lần từ điều kiện kinh tế nổi, tăng cường nhận thức về vệ sinh và sức khỏe. sự bùng nổ nhu cầu thúc đẩy bán lẻ có tổ chức cho các sản phẩm có thương hiệu.

Lợi thế về quy mô - KS Oil có công suất rất lớn và lợi ích của nhà máy mỹ thuật đẳng cấp thế giới từ các nền kinh tế có quy mô cũng như hiệu quả hơn 33% so với các máy nghiền khác. Điều này cải thiện lợi nhuận của nó từ hiệu quả hoạt động tăng lên. Đa dạng hóa hoạt động kinh doanh diesel sinh học - KS Oil có năng lực dự phòng trong kế hoạch xử lý để thâm nhập vào nhiên liệu sinh học có lợi nhuận cao và kinh doanh trồng cọ trong tương lai gần, đặt nó trên một quỹ đạo tăng trưởng khác.

Những phát triển và tác động chính
Liên doanh tại Malaysia
KS Oil đã tham gia liên doanh tại Malaysia với tỷ lệ 49% cho mục đích đầu tư / mua lại các đồn điền cọ / sản xuất dầu cọ thô. Liên doanh này sẽ tạo điều kiện cho mục tiêu lâu dài của công ty là hội nhập lạc hậu và đảm bảo nguồn nguyên liệu thô cho nhu cầu dầu cọ thô từ Đông Nam Á. Công ty liên doanh cũng đang trong quá trình trồng rừng đầu tiên tại Malaysia để xem xét thương lượng lên tới 11.50 ringitt Malaysia.

Tài chính
Doanh thu thuần của công ty đã tăng 69% lên mức 366, 33 Rs / tấn từ mức 216, 48 Rs / tấn do sự tăng trưởng doanh thu thương hiệu mạnh mẽ. Lợi nhuận hoạt động cũng tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với doanh số bán hàng, 259%, do sự đóng góp ngày càng tăng của doanh số bán hàng mang thương hiệu, có tỷ suất lợi nhuận cao hơn đáng kể so với doanh thu không có thương hiệu. PAT đã tăng 177, 4% từ 8, 5 triệu Rs lên 23, 6 triệu Rs. Chi phí lãi vay tăng lên theo tỷ lệ doanh thu.

Định giá
Tại CMP 72, 50 Rs, KS Oil đang giao dịch ở mức định giá hàng hóa EV / Sales khoảng 1, 6 lần và EV / EBITDA của abou 14, 9x doanh số bán hàng TTM, thấp hơn rất nhiều so với các công ty cùng ngành trong ngành FMCG.

Rủi ro
Công ty hoạt động trong kinh doanh dầu có tính cạnh tranh cao và không có khả năng vượt qua sự gia tăng chi phí đầu vào có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận.

sự phát triển
• Dầu KS đã quản lý để vượt qua bất kỳ sự gia tăng trong giá nguyên liệu cho người tiêu dùng của nó tại chỗ hoạt động trong một doanh nghiệp hàng hóa. Do đó chúng tôi tin rằng công ty sẽ có thể làm như vậy trong tương lai.
• Các điều kiện kinh tế nổi bật dẫn đến sự gia tăng đáng kể về thu nhập một lần sẽ dẫn đến sự gia tăng mức tiêu thụ bình quân đầu người (pcc) của dầu. Với năng lực quy mô toàn cầu được tạo ra với chi phí thấp và sự hiện diện trong cả phân khúc cao cấp và phổ biến, KS OILS được đặt tốt nhất để khai thác cơ hội này.
• Ấn Độ với dân số tăng trưởng nhanh nhất cũng là thị trường dầu ăn lớn nhất thế giới, nhưng có một trong những loại dầu thấp nhất (12kg so với 15kg ở Trung Quốc và cao hơn nhiều ở các nước phát triển khác). PCc thấp cung cấp phạm vi rộng lớn cho việc mở rộng thị trường cũng như chia sẻ của những người chơi cá nhân như KS Oils, vốn đã chứng kiến ​​một sự đột biến mạnh trong thị phần gần đây.
• Sự tăng trưởng trong phân khúc thương hiệu đã đóng góp rất lớn vào 61% doanh thu. Các gói bán lẻ nhỏ đóng góp khoảng 30% doanh thu. Phân khúc này dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng tốc.
• Với sự cạnh tranh từ phân khúc chưa được tổ chức dự kiến ​​sẽ được loại bỏ với thuế GTGT giới thiệu, nó sẽ cung cấp cho KS Oil một lợi thế để nắm bắt thị trường.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Theo yêu cầu của SEBI, Kisan Ratilal Choksey Shares & Sec Pvt Ltd., và / hoặc cá nhân của họ có thể có các vị trí trong chứng khoán được giới thiệu ở đây và
ay mua hoặc bán chúng trong khi báo cáo này đang được lưu hành.

$ 1 $ 2